大通速配美国制裁生效，俄罗斯原油面临滞留海上风险

　　美国周五生效的制裁可能导致近 4800 万桶俄罗斯原油滞留海上大通速配，在这场全球石油贸易格局的最新调整中，数十艘油轮被迫紧急寻找替代目的地。

　　美国政府上月将俄罗斯两大顶级石油生产商 —— 俄罗斯石油公司（Rosneft PJSC）与卢克石油公司（Lukoil PJSC）列入黑名单，这可说是本届政府迄今采取的最激进制裁措施。此前，美国总统唐纳德・特朗普为就乌克兰局势向俄罗斯政府施压，不断加大制裁力度。美国财政部本周早些时候表示，鉴于俄罗斯主要原油品级需求下降且价格折扣扩大，这些制裁措施已取得成效。

　　，大量预订从中东运输原油的油轮，这一需求推动该航线运费攀升至近五年高点。与此同时，交易商正密切关注卢克石油公司和俄罗斯石油公司已运出但仍在海上的原油最终买家（若存在）。

　　“俄罗斯原油出口量暂时维持稳定，但这些原油尚未成功送达目的地，” 荷兰国际集团（ING Groep NV）大宗商品策略主管沃伦・帕特森（Warren Patterson）表示，“若这种情况持续并最终导致全面运输受阻，我们可能会看到俄罗斯原油供应下降，这将引发市场担忧。”

　　数据分析公司 Kpler 的数据显示，目前有近 4800 万桶俄罗斯石油公司和卢克石油公司的原油（主要为乌拉尔原油和东西伯利亚 - 太平洋输油管道原油 / ESPO 原油）正处于运输途中或即将装船。这些原油由约 50 艘油轮承运，目的地多指向中国和印度，但也有部分油轮尚未确定目的地或计划前往小型港口，油轮分布从波罗的海延伸至南海 —— 原因是中间商纷纷避免参与涉俄石油贸易。

　　俄罗斯迫切希望维持原油出口大通速配，因此莫斯科方面将原油装船列为优先事项。彭博社整理的船舶追踪数据显示，俄罗斯海上原油日出口量仍保持在约 340 万桶的较高水平。截至目前，基准原油价格也基本未受最新制裁的明显影响。

　　然而，并非所有这些原油都能找到买家 —— 即便在亚洲最大的两个市场也是如此。自 2022 年俄罗斯对乌克兰发起特别军事行动以来，中国和印度一直是俄罗斯原油的主要买家，两国与俄罗斯政府也保持着密切联系。

　　不过，随着美国加大对所有为俄罗斯原油出口提供便利的主体的施压，中、印两国也对可能面临的次级制裁保持警惕。这些制裁的具体范围以及美国政府的执行意愿，将决定最终有多少俄罗斯原油能顺利送达炼油企业。

　　“这确实令人痛苦，但痛苦期只会持续三四个月，” 船舶经纪公司 SSY 的高级油轮市场分析师亚当・兰宁（Adam Lanning）表示，“正如我们所见，未来几个月可能出现的情况是，市场将开始调整，并找到既能进口这些原油、又不会受到审查的变通办法。”

　　俄罗斯原油出口面临的压力日益加大，已促使买家转向主流原油品级。不过，未来几天将考验这种转向的决心。

　　此前有两艘装载着乌拉尔原油的油轮在航行途中掉头 —— 大概率是受制裁影响 —— 近日已重新开启航程，迹象表明它们正驶往印度。但这些油轮不太可能在 11 月 21 日过渡期结束前抵达最终买家所在地。

　　船舶追踪数据显示，“精神 2 号” 油轮装载着来自俄罗斯石油公司的 73 万桶乌拉尔原油，11 月初驶过苏伊士运河后原本正前往亚洲，随后突然掉头并在该区域闲置。周末期间，该油轮再次向南航行，种种迹象表明印度是其目的地。

　　另一艘名为 “弗里亚号”（Furia）的阿芙拉型油轮（Aframax），10 月底曾在波罗的海突然掉头，本周也已通过苏伊士运河，正驶往印度。数据显示，该油轮装载着近 73 万桶来自俄罗斯石油公司的乌拉尔原油。

　　不过，已有其他案例初步显示出西方制裁可能造成的干扰。

　　船舶追踪数据显示，11 月初，在俄罗斯远东地区，“辛迪号”（Cindy）油轮在科济米诺港（Kozmino）装载了近 77 万桶东西伯利亚 - 太平洋输油管道原油（ESPO），当时尚未确定明确目的地。目前该油轮正驶往新加坡和马来西亚附近的公海区域 —— 伊朗（有时也包括俄罗斯）的原油常在此处通过油轮间转运，以掩盖其原产地。

　　“福蒂斯号”（Fortis）油轮装载着 72 万桶来自俄罗斯石油公司的乌拉尔原油，此前在印度附近海域进行了一次罕见的原油转运，目前正驶往韩国丽水港 —— 这是另一个常用于船对船转运的区域。此前 “福蒂斯号” 原本计划在中国宁波港靠岸，之后将目的地改为丽水港。

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